供應偏緊的局面有可能得到緩解。不過，在全球經濟復蘇、取消不銹鋼復合管護欄出口關稅的背景下，2018年不銹鋼復合管護欄出口或有所好轉，一定程度上將削弱供應增加對價格的影響。目前做空的主要理由是對需求的下降預期。但是，由于目前原材料的補庫，市場反應并不明顯。在這個邏輯下，預計原材料表現或強于成材表現。

近期，黑色系期貨品種走勢在多空博弈下呈現欲蓋彌彰之勢。所謂多空博弈，其實是現實和預期的博弈。從黑色系現在的情況看，不銹鋼復合管護欄供應偏緊，現貨價格回調幅度不大。形成這種情況的主要原因在于，從終端來看，由于需求后移因素，除東北地區外，其他地區需求下滑速度并不明顯。

全球不銹鋼復合管護欄行業持續受宏觀與行業需求雙重擠壓，短期內整體行業產能過剩局面難有實質改觀，全球不銹鋼復合管護欄企業償債能力不同程度承壓，經濟低迷甚至衰退地區的中小型不銹鋼復合管護欄企業信用風險暴露更為顯著，行業整體信用質量難言有實質性改善。

上一：不銹鋼復合管護欄價格合理回升

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